Сайт использует файлы cookies для правильного отображения элементов. Если вы не выражаете согласия на использование файлов cookie, поменяйте настройки браузера.

Ok
Paweł Purski

Если не сейчас, то когда: сможет ли Украина привлечь польских инвесторов?

С точки зрения иностранного инвестора, Украина обладает массой преимуществ. Во-первых, выгодным является ее месторасположение – она соединяет рынки Европейского союза, России и Азии. Во-вторых, страна является большим рынком - в настоящее время в стране проживает более 42 миллионов человек, значительная часть которых получили достойное образование. В-третьих, затраты на рабочую силу в Украине относительно низкие. В-четвертых, Украина обладает большими запасами природных ресурсов, в частности природного газа, и нуждается в западных технологиях для их добычи.

Тогда почему же инвесторы массово не вкладывают деньги и не приходят на украинский рынок? Оккупация Крыма и Донбасса Россией – это помеха, но не главный фактор. Отпугивает также олигархическая экономическая и политическая система, но с этим можно бороться. Как? Залогом успешности Украины могла бы стать независимая, эффективная судебная система, которая бы могла позволить иностранным инвесторам отстаивать свои права. Судебная система, основанная на верховенстве права, является основным фактором, который может убедить международные компании инвестировать в Украину.

Эффективная судебная система также является неотъемлемой составляющей борьбы с коррупцией. В настоящее время Украина занимает 130 место из 180 стран в Индексе восприятия коррупции (CPI) Transparency International. В рейтинге Всемирного банка Doing Business 2017 страна на берегах Днепра занимает 80 строку. Коррупция увеличивает затраты на ведение бизнеса, и все чаще становится непреодолимым барьером для иностранных компаний, которые должны действовать прозрачно и в соответствии с антикоррупционным законодательством стран своего происхождения.

Международные рейтинговые агентства Украины верят в успех реформ в Украине. В июле 2018 года Moody’s улучшило прогноз по украинской банковской системе со стабильного на позитивный. В настоящее время кредитный рейтинг Украины находится на уровне Caa2, что означает, что государственные облигации страны имеют низкое качество и несут очень высокий риск. Однако эксперты агентства ожидают, что в течение 12-18 месяцев кредитоспособность украинских банков улучшится. В 2018 году ВВП Украины вырастет на 3,2 %. Основным фактором, который позволяет Moody’s быть оптимистичным, является поддержка в виде макрофинансовой помощи от Международного валютного фонда (МВФ).

Именно под влиянием МВФ и Европейского союза украинские власти вносят изменения в антикоррупционное законодательство, в процессы приватизации и принципов функционирования рынков газа и электроэнергии в соответствии с третьим энергетическим пакетом ЕС. Политическая и экономическая модель, продвигаемая МВФ и ЕС, основана на верховенстве закона и правилах либеральной экономики, а ее целью является ликвидация олигархических монополий и непрозрачных бизнес-схем.
В случае, если МВФ или ЕС прекратят либо ограничат свою помощь, то это приведет к выводу капитала из страны и закрытия доступа Украине к международным финансовым рынкам.

Во что инвестировать?

С точки зрения иностранного инвестора, Украина – золотая жила. Почти каждая отрасль нуждается в инвестициях и имеет потенциал развития. Некоторые из них могут быть особенно привлекательными. Это, прежде всего, телекоммуникации, железные дороги и возобновляемые источники энергии, а также сельское хозяйство и добыча энергоресурсов, особенно природного газа. В контексте так называемой «большой приватизации» украинских государственных активов, облэнерго может быть интересным активом, особенно после завершения реформы энергетического рынка.

Каждая из этих отраслей быстро развивается и требует новых технологий. Они не будут внедрены без капитала, который Украина не всегда может обеспечить.

«Я наблюдаю за телекоммуникационным и железнодорожным сектором в Украине, и если только будут конкретные возможности, мы серьезно подумаем об участии», — заявил совладелец польской компании, предоставляющей телекоммуникационные решения в транспортной отрасли.

Почему именно польский капитал?

Польская экономика в настоящее время находится на такой стадии развития, когда местные инвесторы ищут варианты вложений капитала за пределами страны. Украина – это естественное направление – общая история, близкие культуры. У Польши есть капитал и ноу-хау. Польский опыт, полученный при продаже польских государственных казначейских активов, может быть использован в процессе приватизации в Украине. К этому процессу могут присоединиться специализированные государственные органы, такие как Польское агентство по инвестициям и торговле. По примеру американской корпорации Overseas Private Investment Corporation — агентства, отвечающего за страхование инвестиций — Польский фонд развития может создавать специализированные финансовые инструменты для снижения инвестиционного риска для польских компаний, участвующих в приватизации в Украине.

Стоит помнить, что помощь США, ЕС и МВФ в проведении реформ в Украине уменьшает инвестиционные риск в том числе и для польских фирм. Польша может воспользоваться стратегическим альянсом с США, благодаря которому отечественные компании смогут создать совместное предприятие с американскими структурами. Тогда политические риски при инвестировании и связанные с этим расходы по кредитам будут ниже, а прибыль останется на том же уровне. В обмен на прибыль польские компании будут инвестировать капитал и внедрять стандарты хорошего управления на приватизированных украинских предприятиях.

Очередной «последний шанс»?

Еще в 1990-х годах тогдашние руководители Украины упустили возможность модернизировать страну. Хотя сразу после распада Советского союза ВВП Украины был несколько выше, чем в Польше, Польше потребовалось несколько лет, чтобы подняться во всех экономических рейтингах. Хотя принудительная приватизация государственной собственности, иногда под сильным давлением международных институтов, подорвала моральный дух общества, Польша, тем не менее, не отступила от непростого курса реформ.

В то же время в Украине государственная собственность постепенно переходила под контроль олигархов. Вместо верховенства закона и прозрачных правил экономической игры Украина с каждым годом погружалась в хаос – без конкретных политической стратегии и экономической предсказуемости.

Сейчас практически все, кроме Кремля, рассчитывают на эффективные реформы в Украине — американские и европейские политики, международные институты, инвесторы и, прежде всего, украинское общество. Однако одним из самых больших рисков для потенциальных инвесторов может стать стагнация. Наступающий 2019 год станет для страны переломным в этом отношении. Двойные выборы — президентские весной и парламентские осенью — определят, будет ли Украина придерживаться сложного курса на изменения или, как это было в прошлом, остановится на полпути.

Данная публикация была создана при финансовой поддержке Международного Вишеградского Фонда — www.visegradfund.org

Facebook Comments

***

Редакция «Eastbook RU» может не разделять точку зрения, изложенную в авторском материале.

Главное фото: Источник: pixabay.com
Читай все статьи